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華創早評 | 多頭情緒高漲，棕櫚油再創新高
時間：2024/12/4 8:36:33 來源：本站
股指
邏輯：周二，三大股指漲跌不一，滬深兩市成交額約1.72萬億元。IF2412合約收盤報價3945.6點，漲幅0.14%；IH2412合約收盤報價2650.4點，漲幅0.46%；IC2412合約收盤報價5903.2點，跌幅0.14%；IM2412合約收盤報價6265.4點，跌幅0.03%。11月我國制造業PMI環比上升0.2個百分點，經濟持續回升向好，有助于提振投資者信心，同時，央行通過國債凈買入與買斷式逆回購合計投放1萬億中長期資金，有利于增強A股市場流動性，此外，盤面受到技術性支撐，市場情緒有所回暖，然而，特朗普關稅言論引發新一輪貿易戰擔憂，一定程度抑制市場風險偏好。綜合來看，股指期貨短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議IH、IF、IC、IM均以逢低輕倉試多為主。

螺紋
邏輯：周二，螺紋鋼2501合約震蕩偏強，收盤報價3352元/噸，較前一交易日結算價上漲27元/噸，漲幅0.81%。據鋼聯最新數據顯示，螺紋鋼周度產量與表觀消費量同步下滑，庫存重回累庫態勢。冬儲逐漸開啟，同時成本端鐵礦石價格重心上移，帶動成材價格反彈，然而，隨著寒潮和雨雪天氣加劇，實際用鋼需求存進一步走弱預期，或限制價格反彈空間。綜合來看，螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏強運行。
趨勢觀點：建議以逢低輕倉短多為主。

白糖
邏輯：周二，白糖2501合約期價震蕩偏弱運行，收盤報價6066元/噸，較前一交易日結算價下跌24元/噸，跌幅0.39%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，SR2501合約多單持倉185065手，空單持倉191243手，多空比約為0.97。國內存在減少來自泰國的糖漿和預拌粉進口預期，此外，Unica公布的最新巴西中南部雙周數據顯示，11月上半月糖產量89.8萬噸，同比下降59.18%，并且因出口強勁，庫存相對偏低，但國內甜菜壓榨進入高峰期，南方甘蔗壓榨數量漸增，國內糖新榨季豐產預期不變，或限制上行空間。從盤面看，期價基本將前期利好消化。后續需關注進口政策相關進展帶來的風險，預計短期震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望或高拋低吸為主。

生豬
邏輯：周二，生豬2501合約期價先抑后揚，收盤報價14735元/噸，較前一交易日結算價下跌180元/噸，跌幅1.21%。交易所前二十期貨公司會員持倉中，LH2501合約多單持倉31024手，空單持倉31812手，多空比約為0.98。近期全國大范圍氣溫下降，市場購銷回暖，加之南方腌臘和北方灌腸已陸續啟動，市場消費利好預期兌現增強，但豬企年度計劃出欄完成度不佳，后期出欄壓力較大，且實際消費增量低于供應增量，此外，冬季疫病風險較大，養殖端壓欄心態稍弱。從盤面看，期價突破15000整數關口支撐。綜合來看，生豬短期或震蕩偏弱運行。
趨勢觀點：建議以逢高輕倉試空為主。

雞蛋
邏輯：周二，雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報價3627元/噸，較前一交易日結算價下跌11元/噸，跌幅0.30%。雞蛋現貨價格悉數上漲，近期市場走貨偏好，庫存壓力有所減緩，據鋼聯數據顯示，截至12月3日雞蛋生產環節庫存可用天數為1.11天，流通環節庫存可用天數為1.37天。持倉方面，12月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，雞蛋2501合約多單持倉約5.2萬手，空單持倉約5.99萬手，多空比約為0.87，凈多持倉約為-0.79萬手。結合盤面來看，期價于前高壓力位附近有所承壓，但重心仍逐步上移，疊加當前基差仍然較大，短期或仍以逢低布局多單為主。
趨勢觀點：建議輕倉逢低做多。

棉花
邏輯：周二，棉花期貨主力合約CF2501收盤報價13920元/噸，較前一交易日結算價下跌115元/噸，跌幅0.82%。棉花現貨價格穩中微漲，國內供應充足，市場走貨平平，下游需求仍以剛需為主，施壓期價。持倉方面，12月3日，交易所前二十名期貨公司會員持倉中，棉花2501合約多單持倉約23.82萬手，空單持倉約24.31萬手，多空比約為0.98，凈多持倉約為-0.49萬手。結合盤面來看，期價處于重要支撐附近，但上行壓力較大，棉價或以震蕩整理運行。
趨勢觀點：建議觀望或區間操作。

棕櫚油
邏輯：周二，棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報價10428元/噸，較前一交易日結算價上漲204元/噸，漲幅2.00%。據鋼聯數據顯示，周二國內24度棕櫚油日度現貨均價較前一交易日持平；截至11月29日，國內棕櫚油庫存為48.27萬噸，較前一周降低2.52萬噸，降幅4.96%。印尼首席經濟部長上周五表示，印尼將繼續致力于從明年1月1日開始實施B40生物柴油計劃，疊加棕櫚油產地處于減產季，市場重燃對棕櫚油供應端的擔憂，此外，印尼洪水或擾動供應端，且國內進口利潤倒掛支撐期價。結合盤面看，周二期價再創新高，短期或寬幅震蕩偏強運行，后續關注印尼生物柴油政策、產地產量及出口數據變化。
趨勢觀點：建議以回調做多為主。

瀝青
邏輯：周二，瀝青期貨主力合約BU2501收盤報價3555元/噸，較前一交易日結算價下跌17元/噸，跌幅0.48%。據鋼聯數據顯示，截至12月2日，國內瀝青社會庫存為15.3萬噸，較前一周降低0.4萬噸，降幅2.55%；企業庫存為39.6萬噸，較前一周降低2.8萬噸，降幅6.6%。當前瀝青庫存偏低，局部地區供應偏緊，推漲期價，但結合盤面看，經過連續上漲，周一盤面于重要技術性壓力承壓回落，短期或寬幅震蕩運行。
趨勢觀點：建議以觀望或回調做多為主。

豆粕
邏輯：周二，豆粕期貨主力合約M2505收盤報價2757元/噸，較前一交易日結算價下跌29元/噸，跌幅1.04%。基本面來看，巴西大豆產區降水量充沛，目前種植進度超去年同期，阿根廷大豆種植也較為順利，世界大豆豐產預期仍較強，施壓內盤豆粕期價，但是特朗普稱將對華加征10%關稅，貿易摩擦或加劇，支撐豆粕期價。綜合分析，豆粕短期或以寬幅震蕩偏空運行為主。交易者可關注巴西和阿根廷大豆產區天氣、播種進度和生長情況。
趨勢觀點：建議以逢高做空為主。

蘋果
邏輯：周二，蘋果期貨主力合約AP2501收盤報價8085元/噸，較前一交易日結算價上漲105元/噸，漲幅1.32%。今年蘋果入庫量低于去年，同比減少約100萬噸。產區庫存蘋果交易相對穩定，客商多數以自提出貨為主，部分市場客商采購性價比高的果農貨源，低價區交易穩定進行中，高價產區庫存蘋果走貨不快，同時圣誕節臨近，蘋果市場多頭較為活躍，綜合分析，蘋果短期或以寬幅震蕩偏多運行為主。
趨勢觀點：建議以逢低做多為主。

玻璃
邏輯：周二，玻璃期貨主力合約FG2501收盤報價1282元/噸，持平前一交易日結算價。玻璃供應微幅變動，處于近4年同期相對低位。庫存方面，玻璃庫存小幅上漲。需求方面，玻璃深加工下游廠家訂單天數同比去年下滑40%左右，需求較為清淡。玻璃生產利潤尚可，廠家生產積極性較好，短期供應難有下跌空間。技術分析來看，玻璃上方有較強壓力，下方有支撐，短期或以寬幅震蕩運行為主。
趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。

甲醇
邏輯：周二，甲醇期貨主力合約MA2501收盤報價2543元/噸，較前一交易日結算價下跌16元/噸，跌幅0.63%。甲醇供應居于高位，環比小幅變動，供應壓力較大，庫存居于近4年同期高位，施壓甲醇價格，但近期有下滑趨勢。需求方面，近期甲醇制烯烴企業外采購量較為清淡，需求同比往年處于正常水平，環比上一周有所下滑，國內甲醇整體供大于求。國際方面，伊朗12月是傳統的檢修季，甲醇進口量有走弱預期。綜合分析，甲醇短期或以寬幅震蕩運行為主。

趨勢觀點：建議以高拋低吸為主。


華創期貨投資咨詢業務資格：渝證監許可【2017】1號

姓名

從業資格號

交易咨詢號

劉利

F3009435

Z0014155

劉超

F0281910

Z0013145

吳若楠

F3085256

Z0018796

蘭皓

F03086798

Z0016521

劉興洋

F03086672

Z0019364

陳長宏

F03097919

Z0017587

黃金濤

F03101562

Z0021135

制作時間：2024年12月4日

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