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華創(chuàng)早評 | 庫存偏低疊加成本端支撐,瀝青短期或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行
時(shí)間:2024/11/25 8:37:43 來源:本站

股指

邏輯:上周五,三大股指集體收跌,滬深兩市成交額約1.79萬億元。IF2412合約收盤報(bào)價(jià)3860.8點(diǎn),跌幅2.93%IH2412合約收盤報(bào)價(jià)2603.6點(diǎn)跌幅2.89%IC2412合約收盤報(bào)價(jià)5709.0點(diǎn),跌幅3.61%;IM2412合約收盤報(bào)價(jià)5951.2點(diǎn),跌幅3.48%。證監(jiān)會(huì)積極落實(shí)資本市場改革開放舉措,提升A股投資價(jià)值,降低外資投資門檻,有利于吸引更多外資進(jìn)入A股市場,同時(shí)我國政府推出強(qiáng)有力化債政策,有助于促進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇,改善市場流動(dòng)性,提振投資者信心,然而,國際局勢緊張升級,短期避險(xiǎn)情緒升溫,市場賺錢效應(yīng)下降。綜合來看,股指期貨短期或震蕩運(yùn)行

趨勢觀點(diǎn):建議IH、IF、IC、IM均以觀望為主


螺紋

邏輯:上周五,螺紋鋼2501合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)3277元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌50元/噸,跌幅1.50%。據(jù)鋼聯(lián)最新數(shù)據(jù)顯示,螺紋鋼周度產(chǎn)量微降,表觀消費(fèi)量繼續(xù)回升,庫存累庫態(tài)勢暫緩。隨著氣溫逐漸降低,需求存季節(jié)性走弱預(yù)期,對螺紋鋼價(jià)格形成較強(qiáng)抑制,此外,盤面受到技術(shù)性壓力,然而,宏觀政策利好下,部分項(xiàng)目存在趕工現(xiàn)象,需求季節(jié)性下滑速度或不及往年,同時(shí),當(dāng)前螺紋鋼庫存遠(yuǎn)低于往年同期,下跌空間或有限。綜合來看,螺紋鋼2501合約短期或震蕩偏弱運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢高輕倉短空為主


白糖

邏輯:上周五,白糖2501合約期價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)5897/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)下跌54元/噸,跌幅0.91%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,SR2501合約多單持倉240668手,空單持倉223426手,多空比約為1.08。海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示,中國10月食糖進(jìn)口同比減少42%,此外,Unica公布的最新巴西中南部雙周數(shù)據(jù)顯示,10月下半月糖產(chǎn)量178.5萬噸,同比下降24.3%,但國內(nèi)甜菜糖入市,南方甘蔗陸續(xù)開始壓榨,國內(nèi)糖新榨季存豐產(chǎn)預(yù)期,且印度、泰國也有豐產(chǎn)預(yù)期,或限制上行空間。預(yù)計(jì)白糖期價(jià)短期寬幅震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或高拋低吸為主。


生豬

邏輯:上周五2501合約期價(jià)震蕩運(yùn)行,收盤報(bào)價(jià)15545/噸,前一交易日結(jié)算價(jià)上漲45/噸,漲幅0.29%。交易所前二十期貨公司會(huì)員持倉中,LH2501合約多單持倉37666手,空單持倉36603手,多空比約為1.03。近期全國大范圍氣溫下降,市場購銷回暖,加之南方腌臘和北方灌腸已陸續(xù)啟動(dòng),但規(guī)模企計(jì)劃出欄量較多,且前期二育陸續(xù)進(jìn)入市場此外,多地養(yǎng)殖場出現(xiàn)零星疫病,出欄相對積極,壓欄增重情緒不高。綜合來看,生豬短期或?qū)挿鹗庍\(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望或高拋低吸為主。


豆粕

邏輯:上周五,豆粕期貨主力合約M2505收盤報(bào)價(jià)2767元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌53元/噸,跌幅1.88%。基本面來看,巴西大豆產(chǎn)區(qū)降水量充沛,目前種植進(jìn)度超去年同期,阿根廷大豆種植也較為順利,世界大豆豐產(chǎn)預(yù)期仍較強(qiáng),施壓內(nèi)盤豆粕期價(jià)。同時(shí)俄烏沖突加劇,市場情緒偏空,短期或以寬幅震蕩偏空運(yùn)行為主。交易者可關(guān)注巴西和阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣、播種進(jìn)度和生長情況。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢高做空為主。


蘋果

邏輯上周五,蘋果期貨主力合約AP2501收盤報(bào)價(jià)7789元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌16元/噸,跌幅0.20%。目前全國晚富士入庫工作基本收尾,西部產(chǎn)區(qū)冷庫交易偏慢,客商拿貨較為謹(jǐn)慎,果農(nóng)存惜售情緒,成交價(jià)格暫時(shí)穩(wěn)定。山東產(chǎn)區(qū)交易多轉(zhuǎn)向庫內(nèi),成交氛圍尚可。雖然交易情況未見明顯起色,但是今年蘋果入庫量低于去年,同比減少約100萬噸,綜合分析,蘋果短期或以寬幅震蕩偏多運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


玻璃

邏輯:上周五,玻璃期貨主力合約FG2501收盤報(bào)價(jià)1240元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌30元/噸,跌幅2.36%。玻璃供應(yīng)環(huán)比微幅變動(dòng),處于近4年同期低位。庫存方面,玻璃庫存小幅下跌,庫存壓力有所緩解。需求方面,玻璃深加工下游廠家訂單天數(shù)同比去年下滑40%左右,需求較為清淡。生產(chǎn)毛利方面,玻璃三大工藝生產(chǎn)毛利環(huán)比大幅上漲,廠家生產(chǎn)積極性或逐漸走好。技術(shù)分析來看,玻璃回調(diào)至支撐位附近,短期或以寬幅震蕩運(yùn)行為主。

趨勢觀點(diǎn):建議以高拋低吸為主。


甲醇

邏輯:上周五,甲醇期貨主力合約MA2501收盤報(bào)價(jià)2612元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲34元/噸,漲幅1.32%。甲醇供應(yīng)居于高位,環(huán)比小幅變動(dòng),供應(yīng)壓力較大,且?guī)齑婢佑诮?年同期高位,施壓甲醇價(jià)格。近期國外天然氣制甲醇成本重心上移,且進(jìn)口量有下滑預(yù)期,提振甲醇期限價(jià)格。結(jié)合技術(shù)分析來看,短期甲醇或以震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行為主。 

趨勢觀點(diǎn):建議以逢低做多為主。


雞蛋

邏輯:上周五,雞蛋期貨主力合約JD2501收盤報(bào)價(jià)3519元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌18元/噸,跌幅0.51%。雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格暫時(shí)企穩(wěn),市場走貨略有轉(zhuǎn)好總庫存連續(xù)三天小幅下滑,但庫存仍然偏高,疊加飼料價(jià)格有所回落,拖累期價(jià)。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月22日雞蛋生產(chǎn)環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.56天,流通環(huán)節(jié)庫存可用天數(shù)為1.74天。持倉方面,11月22日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,雞蛋2501合約多單持倉約6.18萬手,空單持倉約7.06萬手,多空比約為0.88,凈多持倉約為-0.88萬手。結(jié)合盤面來看,期價(jià)再次向下試探,但若周末走貨良好,蛋價(jià)下行空間有限,短期或震蕩運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主。


棉花

邏輯上周五,棉花期貨主力合約CF2501收盤報(bào)價(jià)13865元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌95元/噸,跌幅0.68%。棉花現(xiàn)貨價(jià)格有漲有跌,國內(nèi)棉花供應(yīng)充足,市場購銷情緒一般,下游需求仍以剛需為主。持倉方面,11月22日,交易所前二十名期貨公司會(huì)員持倉中,棉花2501合約多單持倉約30.77萬手,空單持倉約31.73萬手,多空比約為0.97,凈多持倉約為-0.96萬手。結(jié)合盤面來看,雖然13860附近支撐較強(qiáng),但在供強(qiáng)需弱的背景下,期價(jià)上行乏力,短期來看,棉花或以震蕩整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議觀望或區(qū)間操作。


棕櫚油

邏輯:上周五,棕櫚油期貨主力合約P2501收盤報(bào)價(jià)9570元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)下跌126元/噸,跌幅1.30%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,上周五國內(nèi)24度棕櫚油日度現(xiàn)貨均價(jià)較前一交易日下跌126/噸。市場對于印尼B40政策能否如期實(shí)施存有疑慮,但棕櫚油產(chǎn)地進(jìn)入減產(chǎn)季,以及國內(nèi)進(jìn)口成本對期價(jià)仍有支撐。結(jié)合盤面看,棕櫚油下破重要支撐,短期或?qū)挿鹗幤踹\(yùn)行,后續(xù)關(guān)注印尼生物柴油政策、產(chǎn)地產(chǎn)量及出口數(shù)據(jù)變化。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉逢高試空


瀝青

邏輯:上周五,瀝青期貨主力合約BU2501收盤報(bào)價(jià)3393元/噸,較前一交易日結(jié)算價(jià)上漲20元/噸,漲幅0.59%。據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)顯示,截至11月18日,國內(nèi)瀝青社會(huì)庫存為16.5萬噸,較前一周降低1.1萬噸,降幅6.25%;企業(yè)庫存為45.2萬噸,較前一周增加0.3萬噸,增幅0.67%。當(dāng)前庫存偏低支撐期價(jià),且國際原油受地緣因素影響持續(xù)反彈,結(jié)合盤面來看,瀝青短期或偏強(qiáng)整理運(yùn)行。

趨勢觀點(diǎn):建議以觀望為主或輕倉回調(diào)做多

作者聲明:作者具有中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)授予的期貨投資咨詢資格,承諾以謹(jǐn)慎、勤勉、盡責(zé)的職業(yè)態(tài)度,獨(dú)立、客觀地出具本報(bào)告。報(bào)告所采用的數(shù)據(jù)均來自合法渠道,分析邏輯基于作者的職業(yè)理解,研究方法專業(yè)審慎,研究觀點(diǎn)客觀公正,結(jié)論不受任何第三方的授意或影響,特此聲明。

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